Consultoria ou assessoria de investimentos: qual a diferença e qual escolher

Qual a diferença entre consultoria e assessoria de investimentos?

A diferença é quem paga o profissional. Na consultoria, quem paga é você. Na assessoria, quem paga é a corretora onde o seu dinheiro está. Todo o resto — o custo, o tipo de recomendação, o conflito de interesse — vem dessa diferença.

As duas atividades são reguladas pela CVM, a Comissão de Valores Mobiliários, que fiscaliza o mercado de investimentos no Brasil. A consultoria segue a Resolução CVM 19; a assessoria, a Resolução CVM 178. São regras diferentes, com registros diferentes.

Lado a lado

	Consultoria de investimentos	Assessoria de investimentos
Quem paga	Você, por uma taxa combinada	A corretora, com parte do que ganha nos seus investimentos
Você recebe uma cobrança?	Sim: valor fixo ou percentual do que você tem investido	Não diretamente: o custo vem embutido nos produtos
Pode ganhar comissão dos produtos?	Em regra, não (exceção: investidor profissional que assine um termo)	Sim, é assim que ela é paga
Executa as aplicações por você?	Não: ela orienta, e você aplica	Sim: o assessor envia as ordens pela corretora
Onde fica o seu dinheiro	Na corretora ou banco que você escolher	Na corretora a que o assessor está ligado
Risco de conflito de interesse	Menor	Maior: o ganho do assessor depende do que você compra
Valor mínimo	Costuma ter: entre as avaliadas, de R$ 100 mil a R$ 1 milhão	Muitas atendem qualquer valor
Registro na CVM	Consultor de valores mobiliários	Assessor de investimento

Como a consultoria ganha dinheiro?

A consultoria cobra de você e de mais ninguém. A cobrança pode ser um valor fixo por mês ou por ano, ou um percentual do dinheiro que ela acompanha. A regra da CVM proíbe que ela receba qualquer pagamento que prejudique a independência da recomendação — como comissão de quem vende os produtos. A única exceção é o investidor profissional: na regra da CVM, quem tem mais de R$ 10 milhões investidos e assina um termo declarando isso. Só com esse cliente, e com termo assinado, a consultoria pode receber comissão e cobrar uma taxa sobre o lucro dos investimentos.

Algumas consultorias ainda deixam o dinheiro em corretoras que pagam comissões sobre fundos. As mais alinhadas declaram que essa comissão volta para a sua conta. Vale perguntar e pedir por escrito.

Como a assessoria ganha dinheiro?

O assessor é pago pela corretora, não por você. A corretora ganha com os seus investimentos — com as taxas dos fundos, com a corretagem das operações e com a diferença de preço em alguns títulos — e repassa uma parte ao escritório de assessoria. Quanto mais você investe e movimenta, mais o escritório ganha.

Por isso o atendimento parece gratuito, mas não é. A corretora é obrigada a divulgar como é remunerada (Resolução CVM 179), e o assessor tem de informar quanto ganha quando você pergunta. Algumas assessorias já oferecem a opção de pagar uma taxa no lugar da comissão: na Monte Bravo, por exemplo, o cliente pode escolher entre os dois modelos.

Qual escolher?

A consultoria tende a fazer mais sentido se:

1. você já tem um valor investido acima do mínimo das consultorias (entre as que avaliamos, de R$ 100 mil na VAROS a R$ 1 milhão na Nord Wealth);
2. quer uma recomendação sem incentivo de venda;
3. não se importa de fazer as aplicações você mesmo, seguindo a orientação.

A assessoria tende a fazer mais sentido se:

1. você está começando ou tem pouco dinheiro investido;
2. quer alguém que execute as aplicações e acompanhe a conta no dia a dia;
3. aceita o modelo de comissão e está disposto a perguntar quanto o assessor ganha em cada produto.

Não é uma escolha para sempre. É comum começar com assessoria e, quando o patrimônio cresce, passar para uma consultoria. Muitos grupos têm as duas coisas: oito dos dez escritórios de assessoria que avaliamos têm também uma consultoria ou um family office registrado na CVM.

Antes de contratar qualquer uma

Confira o registro na CVM. O nome no site não basta: muitas empresas se chamam de “consultoria” sem ter o registro de consultor. O passo a passo está no guia Como verificar o registro na CVM.

Depois, siga o roteiro de escolha de cada uma: como escolher uma consultoria e como escolher uma assessoria. E veja as avaliadas, com nota e fonte em cada dado, nos rankings de consultorias e de assessorias.