Quanto custa um multi family office no Brasil

Como o multi family office cobra

Quase todos cobram uma taxa anual sobre o patrimônio acompanhado, debitada em parcelas mensais, trimestrais ou semestrais. Alguns somam a ela uma taxa de performance, uma fatia do ganho acima de um referencial. Honorário fixo em reais existe, mas é menos comum nesse segmento.

O problema é que pouca gente publica o número. Entre os dez family offices que avaliamos, a maioria declara o modelo, mas não a taxa. Os que publicam alguma faixa estão abaixo, com a fonte de cada um.

As faixas publicadas

Empresa	O que publica	Onde
Turim	0,40% a 0,55% ao ano; excepcionalmente de 0,10% a 0,80%. Performance de 10% a 15%, excepcionalmente de 7,5% a 20%	Form CRS, entregue ao regulador americano
G5 Partners	Até 1% ao ano, como “única forma de remuneração”	Formulário de Referência
Faros MFO	Taxa de administração de 0,25% a 1% na gestora do grupo	Formulário de Referência da gestora

É pouco, e isso já diz algo sobre o mercado. Publicar a faixa não torna uma casa barata; torna possível compará-la. Por isso transparência de custos pesa 17% na nossa metodologia.

Quanto pesa a performance

O Formulário de Referência das gestoras informa que parte da receita dos últimos 36 meses veio de taxa fixa e que parte veio de performance. É o jeito mais direto de ver o quanto o modelo depende do resultado:

• AMB Family Office: 100% fixa, sem performance;
• Wright Capital: remuneração 100% fixa, sem performance;
• Brainvest: 99,3% fixa;
• Portofino: 96,4% fixa;
• WHG: a performance responde por 41,8% da receita da WHG Capital.

A performance não é proibida nem necessariamente ruim, mas muda o incentivo: quem ganha mais quando a carteira sobe muito tem motivo para assumir mais risco. O guia taxa de performance em family office explica referencial, marca d’água e o que conferir no contrato.

Negociação e faixas por patrimônio

A taxa publicada é ponto de partida, não preço fechado. A Turim, por exemplo, informa no Form CRS que as taxas são negociáveis caso a caso. Em geral, o percentual cai conforme o patrimônio cresce, em faixas regressivas: a primeira parcela paga mais, as seguintes pagam menos.

Duas consequências práticas. Primeiro, peça a tabela de faixas, não só a taxa média: ela mostra quanto você pagaria se o patrimônio dobrasse ou caísse pela metade. Segundo, desconfie da taxa negociada para baixo sem explicação, porque a diferença pode estar reaparecendo em outra camada, como fundos da casa ou rebate retido.

O que vem por cima da taxa

A taxa do family office é só a camada visível. Abaixo dela:

1. Taxa de administração e de performance dos fundos que entram na carteira, já descontadas da cota.
2. Custódia e corretagem das instituições onde o dinheiro está.
3. Spread em títulos comprados no mercado secundário.
4. Honorários de terceiros: advogados, contadores, estruturas no exterior.

A própria Turim lembra isso no Form CRS: fundos de terceiros cobram suas taxas à parte, e a casa declara não receber parte delas. Essa declaração, aliás, é a segunda informação que você deve pedir: o que acontece com o rebate, a comissão que gestores e distribuidores pagam sobre os fundos. Devolvido ao cliente, ele reduz o custo; retido, vira um custo invisível e um incentivo a escolher o produto que paga mais.

Como somar o custo total

Converta tudo em reais por ano e divida pelo patrimônio:

custo total anual (%) = (taxa do family office + taxas dos fundos + custódia + corretagem + terceiros) ÷ patrimônio × 100

Um exemplo, só como ilustração: patrimônio de R$ 50 milhões, taxa de 0,5% (R$ 250 mil), fundos com custo médio de 0,8% sobre metade da carteira (R$ 200 mil) e R$ 50 mil de outros custos. Total de R$ 500 mil, ou 1% ao ano. Note que, nesse exemplo, a taxa do family office é só metade do custo.

O que pedir por escrito

1. A taxa ou a faixa, e se há regressão por patrimônio.
2. Se há performance: percentual, referencial, marca d’água e periodicidade.
3. A política de rebate.
4. Uma estimativa do custo total anual da carteira proposta, com todas as camadas.
5. O que está incluído (consolidação, planejamento sucessório, relatórios) e o que é cobrado à parte.

A lógica é a mesma das consultorias; se quiser comparar, veja quanto custa uma consultoria de investimento e o guia sobre as camadas de custo de um investimento.

Compare os family offices

O ranking dos melhores family offices mostra, para cada empresa, o modelo de cobrança, a política de rebate e o que ela publica sobre preço.